Portfolio isiyo na ufanisi ni mkusanyiko wa uwekezaji ambao unashindwa kutoa faida bora zaidi kwa kiwango fulani cha hatari. Katika nadharia ya kifedha, portfolio hizi hazipo kwenye mstari wa ufanisi (efficient frontier), ambao unawakilisha uwiano bora wa hatari na faida. Kwa sababu zinatoa uwiano duni wa hatari kwa faida, zinachukuliwa kuwa zimepitwa na mchanganyiko mwingine wa uwekezaji unaopatikana.
Portfolio hizi hufanya kazi kwa kumweka mwekezaji kwenye hali ya kuyumba isiyo ya lazima au faida ndogo kuliko ile inayoweza kupatikana kupitia mseto bora zaidi. Portfolio isiyo na ufanisi ama hubeba hatari nyingi mno kwa faida inayotarajiwa au hutoa faida inayotarajiwa ambayo ni ndogo mno kwa kiasi cha hatari kilichochukuliwa. Kimsingi, mwekezaji halipwi ipasavyo kwa kiwango cha kutokuwa na uhakika anachokubali.
Kwa mfano, fikiria portfolio inayoundwa kikamilifu na bondi zenye mavuno ya juu ambayo inatarajiwa kutoa faida sawa na ile ya dhamana ya serikali isiyo na hatari. Hii siyo ya ufanisi kwa sababu mwekezaji anachukua hatari kubwa ya mkopo bila kupata faida ya juu kuliko ile angeweza kupata kutoka kwa mali salama zaidi kama vile hati fungani ya Hazina (Treasury bill). Kwa kupanga upya mali hizi, mwekezaji anaweza kupunguza hatari yake huku akidumisha faida ileile au kuongeza faida yake bila kuongeza hatari ya ziada.