Iron Butterfly ni mkakati wa biashara ya chaguzi (options) usioegemea upande wowote ulioundwa ili kupata faida wakati bei ya mali msingi inabaki thabiti ndani ya masafa mahususi na madogo. Huu ni mkakati wa hatua nyingi unaochanganya chaguzi za kununua (call) na kuuza (put) ili kufaidika na hali ya chini ya tete ya soko au kufaidika na tete ya juu inayotarajiwa kwa kukusanya malipo ya awali (premiums).
Ili kuunda nafasi hii, mfanyabiashara huuza chaguo la call na chaguo la put lililo katika bei ya sasa ya soko (at-the-money). Wakati huo huo, mfanyabiashara hununua chaguo la call na chaguo la put lililo nje ya bei ya sasa ya soko (out-of-the-money). Chaguzi hizi za muda mrefu hufanya kazi kama kinga, ikitoa ulinzi dhidi ya mabadiliko makubwa ya bei ya juu au chini ya mali msingi, na hivyo kupunguza hatari inayoweza kutokea ya biashara hiyo.
Kwa mfano, ikiwa mfanyabiashara anatarajia hisa kubaki bila mabadiliko, anaweza kutekeleza mkakati huu ili kukusanya malipo kutoka kwa chaguzi zilizouzwa. Ikiwa bei ya hisa itabaki karibu na bei ya mgomo (strike price) ya chaguzi zilizouzwa hadi muda wa kuisha, mfanyabiashara hupata faida. Chaguzi za muda mrefu huhakikisha kuwa ikiwa bei ya hisa itabadilika sana katika mwelekeo wowote, hasara hupunguzwa, na kuifanya hii kuwa mbinu ya hatari iliyofafanuliwa kwa mitazamo ya soko isiyoegemea upande wowote.