Synthetic CDO ni bidhaa changamani ya kifedha ya derivative inayopata thamani yake kutoka kwenye kwingineko ya mikataba ya kubadilishana hatari ya mikopo (credit default swaps) na derivatives nyingine badala ya mali halisi za kifedha kama rehani au mikopo. Tofauti na wajibu wa madeni uliolindwa (collateralized debt obligations) wa kawaida ambao hushikilia deni halisi, chombo hiki hufanya kazi kama dau juu ya utendaji wa kwingineko ya dhamana inayorejelewa.
Bidhaa hizi hufanya kazi kwa kutumia mikataba ya kubadilishana hatari ya mikopo ili kuunda mkondo wa mapato wa kusanisi. Wawekezaji katika Synthetic CDO hupokea malipo ya mara kwa mara ya malipo ya ziada sawa na riba ya bondi. Hata hivyo, ikiwa tukio la mkopo litatokea ndani ya kwingineko inayorejelewa, wawekezaji wanawajibika kufidia hasara hizo. Hasara hizi kwa kawaida huathiri sehemu za uwekezaji (tranches) kulingana na mpangilio wa kipaumbele, kuanzia sehemu zenye viwango vya chini kabisa vya uwekezaji.
Kwa mfano, benki inaweza kuunda Synthetic CDO inayochanganya bondi za makampuni zenye viwango vya juu na dhamana za Hazina ili kulingana na hamu maalum ya hatari ya mwekezaji. Mwekezaji hukusanya mavuno yaliyojumuishwa kutoka kwa mali hizi kama mkondo wa mapato. Ikiwa bondi za msingi zitashindwa kulipa, mwekezaji lazima alipe hasara kwa mhusika mwingine, jambo ambalo hubadilisha mtiririko wa kawaida wa uwekezaji wa deni.