Zero-coupon inflation swap ni chombo cha kifedha cha derivative kinachoruhusu pande mbili kubadilishana mtiririko wa fedha kulingana na kiwango cha mfumuko wa bei kwa kipindi maalum. Tofauti na swap za kawaida zinazoweza kuhusisha malipo ya mara kwa mara, chombo hiki kinajulikana kwa makazi ya mtiririko mmoja wa fedha yanayotokea tu katika tarehe ya ukomavu wa mkataba. Mara nyingi hujulikana kama breakeven inflation swap na hutumiwa na wawekezaji kudhibiti hatari yao dhidi ya mabadiliko ya nguvu ya ununuzi ya fedha.
Katika mpangilio huu, upande mmoja hufanya kazi kama mnunuzi wa mfumuko wa bei na mwingine kama muuzaji wa mfumuko wa bei. Mnunuzi anakubali kulipa kiwango kisichobadilika kwa kiasi kilichopangwa mapema, kinachojulikana kama fixed leg. Kwa kurudisha, muuzaji hulipa kiasi kilichounganishwa na utendaji wa faharisi maalum ya bei ya walaji, inayojulikana kama inflation leg. Kwa sababu malipo huahirishwa hadi mwisho wa mkataba, makazi ya mwisho huakisi jumla ya mfumuko wa bei uliokusanywa katika kipindi chote cha makubaliano.
Kwa mfano, ikiwa pande mbili zitaingia katika swap ya miaka mitano yenye kiasi cha dola milioni 100, kimsingi wanabeti juu ya mwelekeo wa baadaye wa mfumuko wa bei. Ikiwa kiwango cha mfumuko wa bei kilichotokea katika miaka hiyo mitano kitazidi kiwango kisichobadilika kilichokubaliwa mwanzoni, mnunuzi wa mfumuko wa bei hupata faida. Kinyume chake, ikiwa mfumuko wa bei utashuka chini ya kiwango hicho kisichobadilika, mnunuzi hupata kidogo au anaweza kukabiliwa na hasara, wakati muuzaji anafaidika kutokana na tofauti hiyo.