Exchange-Traded Notes (ETNs): Ni Nini?

Exchange-traded notes (ETNs) mara nyingi hutajwa pamoja na fedha zinazouzwa kwenye soko la hisa (ETFs). Hata hivyo, ni bidhaa tofauti za uwekezaji. Zinafanya kazi kwa namna tofauti na hubeba wasifu wa kipekee wa hatari na mapato.

Kwa wawekezaji wengi, hasa wale wanaolenga mseto wa uwekezaji, ETNs zinaweza kuwa zana muhimu. Zinatoa fursa ya kimbinu ya kuwekeza kwenye masoko mahususi au mikakati maalum.

Kuelewa muundo, manufaa, na hatari zake ni muhimu sana kabla ya kuziongeza kwenye jalada la uwekezaji. Katika makala haya, tutachunguza ETNs ni nini na jinsi zinavyofanya kazi. Pia tutajadili kwa nini wawekezaji huzitumia na changamoto unazopaswa kuzifahamu.

Exchange-traded notes (ETNs) ni nini?

Exchange-traded note (ETN) ni aina ya dhamana ya deni isiyo na dhamana. Kawaida hutolewa na taasisi ya kifedha, kama vile benki. Imeundwa kufuatilia mwenendo wa fahirisi mahususi ya soko, bidhaa, sarafu, au mali nyingine.

Tofauti na ETFs, ETNs hazimiliki kihalisi mali za msingi. Badala yake, zinawakilisha ahadi ya taasisi iliyozitoa. Mtoaji huahidi kulipa faida ya mali au fahirisi inayofuatiliwa, baada ya kutoa ada zozote, wakati wa kukomaa.

Unaweza kuzichukulia ETNs kama bidhaa zilizoundwa kimuundo zinazochanganya sifa za hatifungani na hisa.

• Kama ilivyo kwa hatifungani, ETNs ni wajibu wa madeni unaotolewa na benki.
• Kama hisa au ETFs, ETNs huuzwa na kununuliwa kwenye masoko makuu ya hisa.
• Bei zake hubadilika-badilika katika siku ya kawaida ya biashara.

ETNs zinaweza kutoa fursa ya kuwekeza kwenye makundi ya mali ambayo huenda yangekuwa vigumu kufikiwa kwa njia nyingine. Hii inajumuisha bidhaa maalum, sarafu zisizo za kawaida, fahirisi za mtikisiko wa soko, au mikakati yenye kujiinua.

Aina za ETNs

ETNs huja katika mifumo mbalimbali kulingana na fursa ya uwekezaji inayotolewa. Wawekezaji wanaweza kuchagua aina inayofaa zaidi mtazamo wao wa soko.

Baadhi ya makundi ya kawaida yanajumuisha aina zifuatazo:

• ETNs za bidhaa.Hizi hutoa fursa ya uwekezaji kwenye bidhaa kama vile dhahabu, mafuta, gesi asilia, au mazao ya kilimo.
• ETNs za sarafu. Hizi hufuatilia thamani ya sarafu za kigeni ikilinganishwa na dola ya Marekani au vigezo vingine.
• ETNs za fahirisi za hisa. Hizi zimeunganishwa na fahirisi pana au maalum za hisa, zikiwemo masoko yanayoibukia au fahirisi mahususi za sekta.
• ETNs za mtikisiko wa soko. Hizi hufuatilia fahirisi za mtikisiko kama vile VIX. Ni maarufu miongoni mwa wafanyabiashara wanaojikinga dhidi ya kushuka kwa soko.
• ETNs zenye kujiinua na za kinyume.Hizi hutoa fursa iliyoongezwa nguvu kwenye marejesho ya kila siku ya fahirisi au utendaji wa kinyume chake. Kwa ujumla hutumiwa na wafanyabiashara wenye uzoefu mkubwa kwa ajili ya mikakati ya muda mfupi.

Kila aina hutumikia madhumuni tofauti ndani ya mkakati mpana wa uwekezaji. Ni muhimu kuelewa mienendo maalum ya kundi unalochagua.

ETNs maarufu sokoni

ETNs kadhaa zinazojulikana zinapatikana katika soko la sasa. Zana hizi zimepata umaarufu miongoni mwa aina maalum za wafanyabiashara.

Baadhi ya mifano mashuhuri inajumuisha bidhaa zifuatazo:

• iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Hii hufuatilia mikataba ya hatima ya mtikisiko wa soko.
• iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP).Hii inatoa fursa mseto ya uwekezaji katika bidhaa.
• iPath MSCI India Index ETN (INPTF). Hii inatoa fursa ya uwekezaji katika hisa za India.

Kabla ya kuwekeza katika yoyote kati ya hizi, ni muhimu kupitia waraka wa taarifa za uwekezaji wa ETN. Ni lazima pia utathmini uwezo wa kifedha na sifa ya ukopeshaji ya benki iliyoitoa.

Je, ETNs hufanyaje kazi?

Unapowekeza katika ETN, unaingia katika makubaliano na benki iliyoitoa. Benki huahidi kukulipa marejesho yanayoakisi mwenendo wa fahirisi au kigezo mahususi kwa kipindi kilichopangwa. Marejesho haya huhesabiwa baada ya kutoa ada zozote za usimamizi.

Muundo wa kawaida wa ETN unajumuisha vipengele kadhaa muhimu:

• Tarehe ya kukomaa. ETNs zina tarehe maalum ya kukomaa, ambayo inaweza kuwa miaka kadhaa baadaye.
• Fahirisi au mali ya msingi.ETN itabainisha fahirisi au mali inayofuatilia, kama vile fahirisi ya bidhaa au fahirisi ya mtikisiko.
• Hakuna umiliki halisi wa mali.Tofauti na ETFs, ETNs hazimiliki dhamana au bidhaa halisi. Ni bidhaa bandia zilizofungamana na ahadi ya mtoaji.
• Hatari ya mikopo.Kwa kuwa ETNs ni deni lisilo na dhamana, uimara wa kifedha wa mtoaji ni jambo muhimu sana. Ikiwa taasisi itashindwa kulipa, wawekezaji wanaweza kupoteza uwekezaji wao bila kujali mwenendo wa fahirisi.

Kwa mfano, fikiria unanunua ETN inayofuatilia bei ya mafuta ghafi. Benki iliyoitoa inawajibika kimkataba kukulipa marejesho kulingana na mabadiliko ya bei ya mafuta katika kipindi chote cha ETN hiyo. Hii daima hutegemea ada zilizotajwa.

Kwa nini wawekezaji hutumia ETNs?

Wawekezaji huchagua ETNs kwa sababu kadhaa maalum. Zana hizi hutoa faida za kipekee ambazo fedha za jadi haziwezi kutoa kila mara.

Manufaa makuu yanajumuisha mambo yafuatayo:

• Ufikiaji wa masoko mahususi. ETNs hutoa fursa ya kufikia masoko ambayo ni vigumu kufikiwa kupitia ETFs za kawaida. Hii inajumuisha baadhi ya bidhaa, fahirisi za mtikisiko, au sarafu za masoko yanayoibukia.
• Ufanisi wa kodi. Katika maeneo fulani ya kisheria, ETNs zinaweza kutoa faida za kikodi. Kwa kuwa hazitoi gawio wala riba katika kipindi chake, mara nyingi huepuka kuanzisha matukio ya kodi ya kila mwaka. Kodi kwa kawaida hulipwa tu pale ambapo ETN inauzwa au inapokomaa.
• Bila hitilafu ya ufuatiliaji. ETNs huahidi kulingana na faida ya fahirisi ya msingi. Kwa kawaida huwa na hitilafu ndogo sana ya ufuatiliaji ikilinganishwa na ETFs, ambazo zinaweza kutofautiana kidogo kutokana na gharama za biashara.
• Ukwasi na unyumbulifu. Kama ETFs, ETNs huuzwa kwenye masoko ya hisa, zikitoa ukwasi wa siku husika. Wawekezaji wanaweza kuzinunua na kuziuza kwa urahisi wakati wa saa za soko.

Unyumbulifu huu unazifanya zitumike kwa vitendo zaidi kuliko hati za kawaida za madeni zilizoundwa kimuundo. Hati za kawaida mara nyingi huwa na shughuli chache katika soko la pili.

Hatari zinazohusiana na ETNs

Ingawa ETNs hutoa manufaa ya kipekee, pia zinaambatana na hatari mahususi. Wawekezaji lazima watathmini hatari hizi kabla ya kuwekeza mtaji.

Hatari kuu zinajumuisha vipengele vifuatavyo:

• Hatari ya mikopo.Kwa kuwa ETNs ni wajibu wa madeni yasiyo na dhamana, hatari kuu ni uwezo wa kifedha na sifa ya ukopeshaji ya benki iliyoitoa. Ikiwa mtoaji atashindwa kulipa madeni, wawekezaji wanaweza kupoteza mtaji wao, hata kama fahirisi inayofuatiliwa itafanya vizuri.
• Hatari ya soko. Kama ETFs, ETNs huathiriwa na mabadiliko ya bei ya soko ya mali ya msingi. Zinaweka wawekezaji kwenye hatari ya hasara ikiwa fahirisi itashuka.
• Hatari ya ukwasi.Ingawa ETNs huuzwa kwenye masoko ya hisa, baadhi yake huwa na kiwango kidogo cha biashara. Hii inaweza kufanya iwe vigumu kujiondoa kwenye nafasi kwa bei inayofaa katika mazingira ya soko yenye mtikisiko.
• Hatari ya kukombolewa mapema.Baadhi ya ETNs zinaweza kuitwa au kukombolewa mapema na mtoaji. Hii inamaanisha mtoaji anaweza kusitisha ETN kabla ya kukomaa na kurudisha thamani halisi ya mali kwa wawekezaji.
• Muundo changamano wa ada.ETNs zinaweza kuwa na ada za usimamizi, ada za ufuatiliaji, au gharama nyingine zilizofichika. Ada hizi zinaweza kupunguza faida kadiri muda unavyopita na zinapaswa kuchunguzwa kwa makini.

Hatari hizi zilijidhihirisha wazi wakati wa msukosuko wa kifedha wa mwaka 2008. Wakati huo, wasiwasi kuhusu uwezo wa benki kulipa madeni uliongezeka sana, ukiangazia hatari ya mikopo.

Nani anapaswa kuzingatia ETNs?

Kwa kawaida ETNs huwafaa zaidi wawekezaji wenye uzoefu, wafanyabiashara, au wawekezaji wa taasisi. Kwa ujumla hazipendekezwi kwa wanaoanza.

Wawekezaji wanaofaa zaidi kwa kawaida hukidhi vigezo vifuatavyo:

• Wanatafuta fursa ya kuwekeza kwenye masoko maalum au magumu kufikiwa.
• Wanataka bidhaa zenye ufanisi wa kodi kwa ajili ya mikakati fulani ya hali ya juu.
• Wapo tayari kukabiliana na hatari ya ziada ya mikopo inayohusika.
• Wana uelewa thabiti wa jinsi ETNs zinavyofanya kazi, ikiwa ni pamoja na muundo wake wa ada na wasifu wa ukwasi.

Kwa mwekezaji wa kawaida wa muda mrefu, ETFs au mifuko ya pamoja ya uwekezaji inaweza kufaa zaidi. Njia hizi mbadala hutoa uwazi zaidi na muundo wenye hatari ya chini.

ETNs dhidi ya ETFs: Kuna tofauti gani?

Ingawa ETNs na ETFs zote huuzwa kwenye masoko ya hisa, kuna tofauti kuu kati ya bidhaa hizi mbili. Kuelewa tofauti hizi ni muhimu kwa mwekezaji yeyote anayejenga jalada la uwekezaji.

Huu hapa ni mchanganuo wa jinsi zinavyolinganishwa katika vipengele vikuu.

• Muundo. ETNs ni deni lisilo na dhamana linalotolewa na taasisi ya kifedha. ETFs ni mifuko inayomiliki kapu la mali kama vile hisa au hatifungani.
• Hatari ya mikopo. ETNs zinakabiliwa na hatari ya mikopo ya mtoaji au hatari ya kushindwa kulipa deni. ETFs hazina hatari ya mikopo ya mtoaji kwa sababu mali hushikiliwa chini ya amana.
• Gawio. Kwa kawaida ETNs hazitoi malipo ya gawio. ETFs zinaweza kulipa gawio kutokana na mali zake za msingi.
• Ufanisi wa kodi.ETNs zina ufanisi zaidi wa kikodi katika baadhi ya matukio kwa sababu huepuka ugawaji wa faida ya mtaji. ETFs huathiriwa na ugawaji wa faida ya mtaji katika baadhi ya matukio.
• Hitilafu ya ufuatiliaji.ETNs zina hitilafu ndogo sana ya ufuatiliaji kwa vile zinaakisi fahirisi kupitia wajibu wa deni. ETFs zinaweza kupata tofauti ndogo kutokana na gharama za mfuko na usawazishaji upya.

Hitimisho

Exchange-traded notes (ETNs) ni zana za uwekezaji zenye matumizi mengi. Zinaweza kutoa fursa za kipekee za uwekezaji na faida zinazowezekana za kikodi kwa mwekezaji anayefaa. Hata hivyo, huja na changamoto na hatari za ziada. Hatari hizi zinahusiana hasa na hatari ya mikopo na ukwasi.

Wawekezaji wanaozingatia ETNs wanapaswa kupima mambo haya kwa makini. Hakikisha kwamba zinalingana na malengo yako ya kifedha, ustahimilivu wako wa hatari, na muda wako wa uwekezaji. ETNs zinaweza kuwa zana madhubuti zikitumiwa ipasavyo, hasa katika mikakati ya kimbinu. Daima unganisha matumizi ya ETN na jalada mseto la uwekezaji pamoja na mbinu kamili ya udhibiti wa hatari.